S&P 500 retrocede tras el repunte del petróleo y dudas sobre el acuerdo entre EE.UU. e Irán

Las acciones estadounidenses abren a la baja el lunes, en una jornada marcada por el repunte del petróleo y un renovado clima de aversión al riesgo, tras los eventos del fin de semana en Medio Oriente que pusieron en duda el cese al fuego entre Estados Unidos e Irán.

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El S&P 500 retrocede cerca de 0,21%, con el mercado interrumpiendo una racha de máximos históricos, mientras el aumento de las tensiones en el estrecho de Ormuz impulsa los precios de la energía y presiona tanto a la renta variable como a los bonos del Tesoro.

El detonante del movimiento proviene del mercado energético. El crudo Brent sube alrededor de 4,8% y se aproxima a US$95 por barril, luego de que la Armada de Estados Unidos incautara un buque iraní en una zona clave para el comercio global de hidrocarburos.

La decisión de Irán de volver a restringir el tránsito marítimo, apenas un día después de haberlo permitido, elevó la incertidumbre sobre el suministro global. El estrecho de Ormuz, por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial, registra un flujo comercial prácticamente paralizado, lo que intensifica el temor a un shock energético con efectos inflacionarios.

Este contexto golpea a los activos de riesgo y también a la deuda soberana. Los rendimientos de los bonos del Tesoro muestran incrementos a lo largo de la curva, con la tasa a 10 años en torno a 4,26%, reflejo de expectativas de inflación más persistente.

En paralelo, el oro retrocede hacia US$4.790 la onza, afectado por el aumento de los rendimientos reales. Según Christopher Wong, estratega de Oversea-Chinese Banking, la caída del metal “refleja un retroceso en el apetito por riesgo tras el giro geopolítico del fin de semana”.

En el mercado accionario, el sector tecnológico toma una pausa luego de liderar el repunte reciente. Las denominadas Siete Magníficas, que acumulan un alza cercana a 20% desde los mínimos de finales de marzo, operan con descensos moderados. Empresas como Meta (META) y Nvidia (NVDA) ceden alrededor de 1%, en un ajuste que coincide con un aumento general de la volatilidad. El índice VIX se mantiene cerca de 19, señal de cautela entre los inversionistas.

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El trasfondo geopolítico domina la narrativa. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán enfrentan nuevos obstáculos antes del vencimiento de la tregua previsto para esta semana. Las señales contradictorias entre ambas partes y los episodios militares recientes han deteriorado las expectativas de un acuerdo inmediato.

Derren Nathan, jefe de análisis de renta variable en Hargreaves Lansdown, señaló que “la vía hacia una desescalada dio un paso adelante y dos atrás durante el fin de semana”. En una línea similar, Daniela Hathorn, analista de Capital.com, describió al mercado como “atrapado en una encrucijada” ante la sucesión de noticias contradictorias.

En paralelo, la política monetaria vuelve a captar atención. Esta semana se llevará a cabo la audiencia de confirmación de Kevin Warsh como posible próximo presidente de la Reserva Federal. Los operadores consideran que cualquier señal sobre su postura frente a la inflación y las tasas de interés podría influir de forma directa en los mercados.

Actualmente, las expectativas apuntan a una probabilidad cercana a 50% de un recorte de tasas hacia diciembre, aunque el repunte del petróleo introduce dudas sobre ese escenario.

La temporada de resultados corporativos ofrece un contrapeso parcial a la incertidumbre. Las empresas del S&P 500 han superado las expectativas de beneficios en aproximadamente 11%, con un 81% de compañías reportando cifras por encima de lo previsto.

Estrategas de Wall Street destacan que la recuperación de utilidades se mantiene sólida. Michael Wilson, de Morgan Stanley (MS), señaló que “la recuperación de las ganancias se mantiene intacta impulsada por una mejora en el apalancamiento operativo”. Sin embargo, el impulso ha sido concentrado en sectores como energía y tecnología, lo que limita la amplitud del avance bursátil.

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Desde Goldman Sachs (GS), Ben Snider advirtió que una porción reducida de compañías explica la mayor parte de las revisiones al alza en utilidades, mientras que el resto del mercado muestra menor dinamismo. Esta falta de amplitud también se refleja en indicadores de participación, que han caído a niveles históricamente bajos.

Al mismo tiempo, algunas voces alertan sobre un exceso de optimismo. Sebastian Raedler, estratega de Bank of America (BAC), sostuvo que los mercados están subestimando los riesgos asociados a un shock energético prolongado. “Los mercados están diciendo que existe una probabilidad de 90% de que esto no afecte el crecimiento, pero la evidencia histórica muestra que estos choques suelen destruir demanda si no se revierten rápidamente”, afirmó.

En materias primas, el impacto del conflicto se extiende más allá del petróleo. El cobre retrocede cerca de 1% desde máximos de dos meses, afectado por preocupaciones sobre el crecimiento global, aunque encuentra soporte en la demanda china. Otros metales industriales presentan movimientos mixtos, mientras el mercado evalúa el efecto de un eventual endurecimiento de las condiciones financieras.

¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?

Las tensiones en Medio Oriente han vuelto a dominar la dinámica del mercado cambiario al inicio de la semana, impulsando un rebote del dólar tras el deterioro del sentimiento de riesgo, de acuerdo con el equipo de estrategia de BBVA.

El banco español anticipa que esos acontecimientos seguirán siendo el principal catalizador del mercado durante el resto del mes, especialmente en un contexto donde la trayectoria de la política monetaria parece más definida. El equipo espera que la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra mantengan sin cambios sus tasas de interés en sus próximas reuniones.

En medio de ese contexto, las monedas de América Latina muestran un desempeño mixto. El peso colombiano (USDCOP) y el peso argentino (USDARS) avanzan, mientras que el peso chileno (USDCLP), el peso mexicano (USDMXN) y el real brasileño (USDBRL) ceden.

El análisis del BBVA destaca que las divisas de la región han estado altamente influenciadas por los desarrollos geopolíticos. El alto al fuego previo impulsó un rally que llevó a deshacer posiciones largas en dólares, apoyado además por un carry elevado y los altos precios de materias primas.

Las noticias corporativas del día:

- Huawei Technologies lanzó un nuevo teléfono plegable de gama alta para reforzar su posición en el mercado chino frente al repunte de Apple (AAPL), en un contexto de creciente competencia en el segmento premium y desaceleración de envíos globales, mientras ambos fabricantes intensifican su apuesta por dispositivos innovadores y de alto margen.

- Alphabet (GOOGL), a través de Google, acelera su estrategia en semiconductores con el desarrollo de nuevos chips TPU enfocados en inferencia de inteligencia artificial, con el objetivo de reducir tiempos de respuesta y competir directamente con Nvidia (NVDA) en un segmento clave impulsado por la creciente demanda de aplicaciones de IA, mientras grandes actores tecnológicos incrementan la adopción de estas soluciones.

- El conglomerado Honeywell International (HON) acordó vender su unidad de soluciones de productividad y servicios a Brady (BRY) por US$1.400 millones en efectivo, en una operación que forma parte de su estrategia de reconfiguración, mientras busca enfocarse en negocios clave mediante desinversiones y escisiones.

- La compañía USA Rare Earth (USAR) acordó adquirir a Serra Verde Group (CVERDEC1) en una operación valorada en US$2.800 millones mediante una combinación de efectivo y acciones, en un movimiento estratégico que refuerza la carrera global por asegurar el suministro de tierras raras fuera de China, insumos críticos para industrias tecnológicas, automotrices y de defensa.